Futures – Derivate Finanzprodukte mit Hebelwirkung


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Es un equipo que se encuentra normalmente en la cabecera de la compa a de cable y se utiliza para Da diese Rohstoffe standardisierbar und relativ einfach lagerfähig sind man muss ein Goldbarren nicht wie Vieh füttern , sind diese für ein Direktinvestment geeignet. Ein Futures-Kontrakt ist eine Vereinbarung, einen Rohstoff zu einem festgelegten Zeitpunkt und Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Futures-Preise unterscheiden sich auf Grund verschiedener Faktoren vom Spotpreis, unter anderem durch Lagergebühren Kosten für Öltanker, Getreidesilos, usw.

Roll-Renditen ergeben sich aus der Differenz zwischen dem Preis des alten und des neuen Futures-Kontrakts, in den der Fonds oder Index gerollt wird. Contango --ist die Roll-Rendite negativ. Wie geht das von statten? Diese Vorgehensweise—teuer kaufen, billig verkaufen—führt zu einer negativen Roll-Rendite. Was aber, wenn die Futures-Kurve negativ, bzw. Backwardation führt zu einer positiven Roll-Rendite.

Der Fonds verkauft jedes Mal relativ teure Kontrakte und kauft relativ günstige Kontrakte. Was sind die Auswirkungen der Roll-Renditen?

Dies liegt jedoch nicht an einer fehlerhaften Struktur des ETFs. Die ETFs liefern genau die Performance, die sie angeben. Die weiten Unterschiede der Renditen basiert auf der Tatsache, dass die Futures-Kurve für Öl steil nach oben ging. Dies hat zu negativen Roll-Renditen geführt, welche dann die Performance der Fonds belastete. Wie geht man mit Roll-Renditen um? Es gibt derzeit jedoch ein paar besondere Lösungsansätze, die versuchen einige der Rohstoffanlage via Futures-Märkte in den Griff zu bekommen.

Die erste Möglichkeit ist, in Futures zu investieren, die weiter hinten auf der Kurve positioniert sind z. Normalerweise sind diese Probleme am vorderen Teil der Futures-Kurve am stärksten. Nichts desto trotz ist diese Strategie keine perfekte Lösung und wie die Tabelle unten verdeutlicht, sind die Ergebnisse bestenfalls gemischt.